וילי פוד

ערב טוב.

את חברת וילי פוד, אני משער שכל משקיע ערך בארץ מכיר בצורה זו או אחרת.

החברה פחות או יותר עולה בכל סקרין שתעשו.

להלן נתונים על החברה.

וילי פוד נוסדה ב 1992 ע"י האחים ויליגר, החברה מרויחה יפה מעוד, ונסחרת באופן היסטורי במפילים זולים, משום היותה של החברה אוצרת מזומנים שאינם משמשים לפעילות החברה, מה שגורם ל ROE נמוך,

מחיר החברה הוא זול כ"כ ביחס לנכסים הכולל וביחס לנכסים השותפים,

לחברה אין חוב כמעט,

בקיצור נט נט ונט נסט עמוק בתוך הערך הפנימי.

[נתונים למי שרוצה ללמוד יותר לעומק, אפשר למצוא בקישורים הבאים [ערך מוחלט קפה דה מרקר באתר של גבי זי]]

להלן תמצית נתונים כספייםוילי פוד בול

גרהם
החישוב צמיחה לשנה ממוצע 5 ו7 שנים והחישוב של גרהם לצמיחה

ומכפילים מהאתר של גבי, שימו לב לרווח הגולמי הגבוה של החברה.

וילי פוד רווח גולמי

של המתחרה נטו, בעלת המתוג ויליגר, שאומנם גדולה יותר אבל שימו לב לרווח הגולמי. נטו בעלו ויליגר

התזה שלי שהולך לעבור על החברה שינוי שיעלה את הROE.

1. האחים ויליגר היום מנהלים ולא בעלי מניות, [כמובן עם מיעט מניות ואפציות אבל בסה"כ אין להם יותר היום את האינטרס להשאיר את המזומנים, לאחר שהם מכרו את החברה. [תוך כדי שאני כותב האחים ויליגר הודיעו שהם עוזבים את החברה] מהלך שאמור לכאורה להשפיע לרעה על ביצועי החברה. [הסכמי בלעדיות שתלויים בהיותם של ויליגר בחברה] אבל יתכן שישפיע כ"כ לרעה.

2 .הדירקטור שמואל מסנברג, שהיה יו"ר ועידת ההשקעות של יתרות הכסף בקופה, והיה דירקטור בלתי תלוי עוזב את החברה, עקב שינוי שליטה. ממתי בעל שליטה אמור להשפיע על יו"ר ועדת ההשקעות שהוא דירקטור בלתי תלוי עם לא חילוקי דעות בנוגע להקצאת המזומנים?

3. ברור שהרוכש, [גרונובסקי ולאחר מכן גרטובי ואפילו גידמאק בגלגול הקודם] התכוונו ומתכוונים לעשות משהוא ביתרות ההון העצמי המופרז שבקופה, וגם עם הם יעשו מהלך לא מיוחד טוב עם הכסף, עדיין זה ישחרר את החברה מיתרות המזומנים מהלך שלכאורה יעלה את הROE וישפר נראות החברה

סימני השאלה, שנותרו פתוחות, וצריכות להיבדק.

1.עם גיל [המנכ"ל] מעונין להמשיך לנהל ועד כמה הוא מסוגל לנהל ללא האחים ולשמור על הביצועים של החברה

2. כמה זמן יקח לבעל השליטה החדש לאחר שהוא התפטר מהאחים ויליגר לבזבז את המזומנים שבקופה

3. רפורמת הקורנפלקס עד כמה תשפיע על התוצאות התפעוליות? החברה אומרת שזה ישפיע לטובה משום שהיא עדיין קטנה מידי לגזירות הרפורמה וגדולה מספיק להנות מהרפורמה בצורה המיטבית

נ.ב.

אין באמור לעיל משום ייעוץ ו/או הצעה ו/או שידול ו/או הזמנה לרכוש (או למכור) את ניירות הערך ו/ או נכסים הפיננסים העשויים להיות נזכרים באתר ואין להסתמך על האמור לצורך ביצוע עסקאות כלשהן מכל מין וסוג שהוא כותב עשוי להחזיק בנירות הערך שהוזכרו

מודעות פרסומת

2 מחשבות על “וילי פוד

  1. התזה לכאורה מתחילה להתממש
    א.אילן אדמון בעל נסיון רב בתחום המזון מונה כממלא מקום מנכ"ל
    ב.אירם גריבר ששימש בעברו ככמנכ"ל פוליבה ואח"כ למשך שנתיים כסמנכ"ל תפעול אצלנו מונה כמנכ"ל
    ג. גיל הוכבוים עדיין לא עוזב על בטוח החברה מנהלת איתו משא ומתן [הערה 6 בדוח על התפטרותו]
    בקיצור זה נראה שבעל השליטה החדש רוצה למנף את כוח ההון של החברה לטובת פיתוח בתחום המזון

    נ.ב. אין באמור לעיל משום ייעוץ ו/או הצעה ו/או שידול ו/או הזמנה לרכוש (או למכור) את ניירות הערך ו/ או נכסים הפיננסים העשויים להיות נזכרים באמור לעיל ואין להסתמך על האמור לצורך ביצוע עסקאות כלשהן מכל מין וסוג שהוא כותב עשוי להחזיק בנירות הערך שהוזכרו

    Liked by 1 person

  2. פינגבאק: אוגוסט | my direction

להשאיר תגובה

הזינו את פרטיכם בטופס, או לחצו על אחד מהאייקונים כדי להשתמש בחשבון קיים:

הלוגו של WordPress.com

אתה מגיב באמצעות חשבון WordPress.com שלך. לצאת מהמערכת /  לשנות )

תמונת גוגל פלוס

אתה מגיב באמצעות חשבון Google+ שלך. לצאת מהמערכת /  לשנות )

תמונת Twitter

אתה מגיב באמצעות חשבון Twitter שלך. לצאת מהמערכת /  לשנות )

תמונת Facebook

אתה מגיב באמצעות חשבון Facebook שלך. לצאת מהמערכת /  לשנות )

מתחבר ל-%s